预期年化收益率逆势上扬 银行理财2020年该怎么投？

在低利率的投资环境下，多家银行理财产品净值表现却逆势一路上扬。记者梳理发现，多款理财产品今年年初以来年化收益达到6.4%以上，交通银行、南京银行、江苏银行等近日发行的理财产品业绩比较基准在4.4%以上。

多位银行资管人士告诉记者，2020年以来市场利率下行使得债券收益率有所下降，银行理财不断增配权益类资产增厚收益，投资上更偏向于配置偏成长风格的指数ETF和公募基金。

“春节后加仓权益基金，权益资产贡献了较多超额收益。”一位银行投资经理坦言，目前其管理的理财产品权益类资产占总资产比例16%(含优先股13%)。

江苏银行资管部负责人对记者表示，银行理财适度参与权益类产品投资，主要通过精选管理人，以委托投资的方式进行，以追求绝对收益为目标。

南京银行资产管理部负责人表示，追求低波动率、稳健收益的银行理财资金，需要做好固定收益类资产和权益类资产的仓位调整，以固定收益类资产作为收益打底，通过无风险收益率与股息率的对比、当前估值水平的高低，以及所处的政策环境等因素适度增加指数ETF等权益类资产配置增厚产品收益。

2019年至今，无风险利率与信用利差同步回落，市场的风格更向均衡，价值股与成长股均有明显涨幅。在上述负责人看来，由于信用利差的下降空间明显大于无风险利率，成长风格相对占优，因此会更偏向于配置偏成长风格的指数ETF和公募基金。

行业方面，鉴于逆周期调节政策值得期待，在此大背景下，受访银行资管人士看好5G和数字化方面的科技基础设施建设、重点项目基建(比如公共卫生事业领域)、医药(创新药研发)、部分周期性行业等。

鉴于利率现在处于历史相对较低位置，江苏银行资管人士的投资思路则是坚持控制久期、防范信用风险两个原则。“目前，利率处于历史的低位区间，利率债的收益率吸引力相对有限，配置利率债主要从满足流动性考核和便于回购交易的角度考虑。”江苏银行资产管理部负责人对记者表示。